愛(ài)爾眼科（300015.SZ）的擴(kuò)張之路仍在繼續(xù)。
12月24日，愛(ài)爾眼科發(fā)布公告，將收購(gòu)亳州愛(ài)爾、連云港愛(ài)爾等39家機(jī)構(gòu)部分股權(quán)，交易以自有資金支付，交易合計(jì)金額為9.63億元。
(資料圖)
從披露的交易信息看，此次愛(ài)爾眼科的交易對(duì)手方多為投資基金，如湖南亮視長(zhǎng)銀醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、廈門筑壹長(zhǎng)潭股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、湖南亮視視界醫(yī)療產(chǎn)業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）等。
標(biāo)的公司多為名稱中包含“愛(ài)爾”的醫(yī)院機(jī)構(gòu)。如亳州愛(ài)爾眼科醫(yī)院有限公司、連云港愛(ài)爾眼科醫(yī)院有限公司、廣東南海愛(ài)爾眼科醫(yī)院有限公司、青海愛(ài)爾眼科醫(yī)院有限公司等。
對(duì)于被收購(gòu)的39家機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)，愛(ài)爾眼科在公告中披露，39家標(biāo)的公司2024年的整體收入6.86億元，凈利潤(rùn)虧損5899.51萬(wàn)元；2025年1-9月的整體收入5.88億元，凈利潤(rùn)2024.59萬(wàn)元，大部分標(biāo)的公司正處在扭虧為盈的拐點(diǎn)階段。
另外，在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)上，部分醫(yī)院由于過(guò)去累積的未彌補(bǔ)虧損導(dǎo)致其凈資產(chǎn)為負(fù)。
對(duì)于標(biāo)的醫(yī)院虧損仍要對(duì)其進(jìn)行收購(gòu)的合理和必要性，愛(ài)爾眼科解釋稱，新院成立后在爬坡期呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，此外，在2021-2023 年期間，醫(yī)院人流量下降導(dǎo)致該期間部分醫(yī)院虧損嚴(yán)重，進(jìn)一步擴(kuò)大了未彌補(bǔ)虧損。后續(xù)隨著醫(yī)院的持續(xù)經(jīng)營(yíng)以及在當(dāng)?shù)氐钠放瓶诒粩喾e累，醫(yī)院門診量、營(yíng)業(yè)收入隨之持續(xù)提升，逐漸由虧轉(zhuǎn)盈。
“經(jīng)上市公司考察，本次收購(gòu)的標(biāo)的醫(yī)院已搭建起了較為完善的醫(yī)療團(tuán)隊(duì)，形成了較好的發(fā)展基礎(chǔ)，具有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)管理水平，在當(dāng)?shù)匦纬闪艘欢ǖ目诒?yīng)?！睈?ài)爾眼科稱。
另外愛(ài)爾眼科還提到，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，在醫(yī)院風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，其收入和利潤(rùn)規(guī)模相對(duì)有限，且保持增長(zhǎng)，在此時(shí)收購(gòu)有利于控制上市公司收購(gòu)成本；該等醫(yī)院已達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)附近，未來(lái)隨著上述醫(yī)院扭虧為盈持續(xù)增長(zhǎng)，其盈利能力將得到持續(xù)提升，其持續(xù)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)將逐漸填補(bǔ)未彌補(bǔ)虧損等。
“本次收購(gòu)是公司持續(xù)推動(dòng)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源下沉的具體舉措。本次收購(gòu)標(biāo)的中，除青海愛(ài)爾為省會(huì)醫(yī)院以外，其余標(biāo)的皆為地市級(jí)、縣級(jí)項(xiàng)目。通過(guò)本次并購(gòu)，落實(shí)國(guó)家‘分級(jí)診療’政策導(dǎo)向，將具有較大發(fā)展?jié)摿Φ牡厥屑?jí)、縣級(jí)醫(yī)院納入上市公司體系，既能夠不斷提高公司整體盈利能力，因城制宜地推進(jìn)和完善公司分級(jí)診療體系，也能夠更好地滿足當(dāng)?shù)鼐用袢粘Ｔ\療需求，便捷地享受到高質(zhì)量的眼科醫(yī)療服務(wù)?！睈?ài)爾眼科對(duì)本次收購(gòu)的必要性解釋稱。
愛(ài)爾眼科相關(guān)負(fù)責(zé)人向財(cái)聞介紹：“這次收購(gòu)是經(jīng)公司董事會(huì)審議通過(guò)，收購(gòu)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金旗下醫(yī)院，對(duì)標(biāo)的醫(yī)院的收購(gòu)比例從51%至99%不等。收購(gòu)后39家醫(yī)院將并入上市公司。”
據(jù)了解，愛(ài)爾眼科采取“合伙人計(jì)劃”來(lái)進(jìn)行醫(yī)院的體外孵化，即內(nèi)部符合一定資格的核心技術(shù)人員與管理人員，可申請(qǐng)作為合伙人股東，在公司專門設(shè)立的并購(gòu)基金的協(xié)助下設(shè)立新醫(yī)院，待成熟后新醫(yī)院控制權(quán)再由上市公司購(gòu)回。
如上述提到的，愛(ài)爾眼科曾在年報(bào)中介紹，公司通過(guò)參與投資產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，許可其投資、設(shè)立的醫(yī)院使用公司指定商標(biāo)及“愛(ài)爾”字號(hào)，更好地滿足各地眼科患者的需求。
從體外醫(yī)院的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，這一過(guò)程引入了多方資本。以此次交易標(biāo)的之一亳州愛(ài)爾眼科醫(yī)院有限公司（以下簡(jiǎn)稱“亳州愛(ài)爾”）的股權(quán)結(jié)構(gòu)為例，據(jù)天眼查，湖南亮視長(zhǎng)銀醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“亮視長(zhǎng)銀基金”）和阜陽(yáng)潁東視線醫(yī)療管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“潁東視線”）分別持有亳州愛(ài)爾80%和20%的股份。
亮視長(zhǎng)銀基金的執(zhí)行事務(wù)合伙人系上海投中私募基金管理有限公司，愛(ài)爾眼科通過(guò)全資持股的拉薩亮視創(chuàng)業(yè)投資有限公司持有亮視長(zhǎng)銀基金19%的股份。持股20%的潁東視線的股東包括數(shù)十位自然人。
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，2025年前三季度，愛(ài)爾眼科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收174.84億元，同比增加7.25%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)31.15億元，同比減少9.76%。
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愛(ài)爾眼科9.63億元收購(gòu)39家機(jī)構(gòu)部分股權(quán)，多個(gè)標(biāo)的處在扭虧為盈拐點(diǎn)|微資訊
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