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三季度，多只績(jī)優(yōu)基金憑借重倉(cāng)人工智能得以實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)領(lǐng)跑。一個(gè)有意思的現(xiàn)象是，這些基金中不少產(chǎn)品出現(xiàn)了C類(lèi)份額暴漲，但A類(lèi)份額增幅有限的現(xiàn)象。

多家公募人士表示，C類(lèi)份額憑借短期持有的費(fèi)率優(yōu)勢(shì)，規(guī)模猛增，意味著市場(chǎng)上偏向頻繁交易的短期投資者增多；此外，C類(lèi)份額收取的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)歸代銷(xiāo)渠道所有，這使得渠道有更強(qiáng)的動(dòng)力去主推C類(lèi)份額。

【資料圖】

績(jī)優(yōu)基金C份額猛增

三季度，多數(shù)績(jī)優(yōu)基金規(guī)模實(shí)現(xiàn)了躍升，然而分類(lèi)型來(lái)看，C類(lèi)份額卻成為規(guī)模增長(zhǎng)的核心力量。相比而言，長(zhǎng)期投資更具費(fèi)率優(yōu)勢(shì)的A類(lèi)份額在凈申購(gòu)數(shù)據(jù)上卻表現(xiàn)平平。

以業(yè)績(jī)領(lǐng)跑的永贏科技智選為例，該基金第三季度漲幅達(dá)99.45%，單季度差點(diǎn)走出翻倍行情。因此，在基民踴躍認(rèn)購(gòu)下，這只產(chǎn)品份額從上半年末的7億份猛增至三季度末的34.66億份。值得一提的是，這部分增量多數(shù)靠C類(lèi)份額貢獻(xiàn)，永贏科技智選C單季度規(guī)模大增21.62億份，而永贏科技智選A則增加了6億份。

此外，C份額三季度內(nèi)被申購(gòu)超92億份，被贖回超70億份，基民通過(guò)C類(lèi)份額“快進(jìn)快出”的投資現(xiàn)象十分明顯。

類(lèi)似情況還有中航機(jī)遇領(lǐng)航，該基金三季度漲超88%，其中C類(lèi)份額單季度獲得31.87億份凈申購(gòu)，同期A類(lèi)份額被凈申購(gòu)約5.4億份。此外，在三季度績(jī)優(yōu)產(chǎn)品中，還有德邦鑫星價(jià)值C、信澳業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)C、中歐信息科技C、中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)C等基金單季度份額增超10億份。

值得一提的是，不少A類(lèi)份額在基金凈值大漲的背景下卻遭遇凈贖回，如財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選、富國(guó)創(chuàng)新科技以及易方達(dá)信息行業(yè)精選等A類(lèi)份額三季度內(nèi)被贖回超過(guò)1億份，而同期上述基金的C類(lèi)份額卻迎來(lái)增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在三季度內(nèi)漲幅超過(guò)80%的主動(dòng)權(quán)益基金中，A類(lèi)份額（如有分類(lèi)）規(guī)模平均增長(zhǎng)僅為0.84億份，而C類(lèi)份額規(guī)模平均增長(zhǎng)高達(dá)5.54億份。

短線操作為主因

“C類(lèi)份額猛增意味著市場(chǎng)上偏向頻繁交易的短期投資者越來(lái)越多?！倍嗉夜既耸勘硎荆送釩類(lèi)份額增量突出背后，與其費(fèi)率結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)、投資者行為變遷與銷(xiāo)售渠道偏好等有關(guān)。

華北某公募人士表示，相較于買(mǎi)入時(shí)就需要支付申購(gòu)費(fèi)的A類(lèi)份額，C類(lèi)份額不收取申購(gòu)費(fèi)，但在持有期間按日收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，持有超過(guò)7天或30天還會(huì)免去贖回費(fèi)，且隨著互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)日益成為基金銷(xiāo)售主渠道，年輕投資者占比上升，其投資行為呈現(xiàn)高頻、短周期、重體驗(yàn)的特征。尤其在今年這種結(jié)構(gòu)性牛市行情下，新入場(chǎng)的基民更熱衷快進(jìn)快出、落袋為安，C類(lèi)份額一定程度上也滿足了其短線操作需求。

天相投顧也表示，近期市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)較快，許多投資者傾向于中短期操作。C類(lèi)份額通常采用不收取申購(gòu)費(fèi)、持有一定時(shí)間即可免贖回費(fèi)、按日計(jì)提銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)的收費(fèi)模式，這種收費(fèi)模式比較適合有波段操作、靈活調(diào)整持倉(cāng)需求的投資者。

此外，渠道方面也是C類(lèi)份額規(guī)模躍升的重要原因。華南某公募銷(xiāo)售人士介紹，通常情況下，銀行等線下渠道更加青睞A份額，而互聯(lián)網(wǎng)三方平臺(tái)更擅長(zhǎng)銷(xiāo)售C份額。三季度以來(lái)市場(chǎng)火熱，基金業(yè)績(jī)回暖，吸引了很多投資者入市參與，而這些投資者感知基金業(yè)績(jī)的路徑大多是在線上，申購(gòu)行為自然也會(huì)在線上，因此C類(lèi)份額增長(zhǎng)較快。

“此外，對(duì)于銷(xiāo)售渠道來(lái)說(shuō)，C類(lèi)份額收取的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)歸代銷(xiāo)渠道所有，這使得渠道有更強(qiáng)的動(dòng)力去主推C類(lèi)份額?！鼻笆鲣N(xiāo)售人士表示。

基金公司密集增設(shè)C份額

不僅如此，近日多只基金還密集增設(shè)C類(lèi)份額。10月29日，華夏基金公告，將旗下華夏睿磐泰盛混合型基金新增C類(lèi)份額，并據(jù)此修訂基金合同；再往前溯，廣發(fā)基金、南方基金等多家公募亦披露類(lèi)似公告。

此外，對(duì)于公募基金密集增設(shè)C類(lèi)份額，前述華北公募人士表示，這主要是出于滿足投資者多樣化需求、適應(yīng)市場(chǎng)變化、優(yōu)化基金運(yùn)作等方面的考慮。

在該人士看來(lái)，一方面，不同投資者在投資期限、流動(dòng)性等方面有不同偏好，增設(shè)C類(lèi)份額可以通過(guò)差異化的費(fèi)率結(jié)構(gòu)，精細(xì)化服務(wù)投資者，滿足其特定需求，也是基金公司在高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中，注重投資者體驗(yàn)感的體現(xiàn)。

另一方面，在市場(chǎng)波動(dòng)較大、行業(yè)輪動(dòng)較快的情況下，投資者的交易頻率可能會(huì)提高，對(duì)短期投資工具的需求增加。增設(shè)C類(lèi)份額可以使基金更好地適應(yīng)這種市場(chǎng)環(huán)境變化，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，吸引更多投資者。

天相投顧認(rèn)為，對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，相較于發(fā)行全新的基金產(chǎn)品，增設(shè)C類(lèi)基金份額也是一種“降本增效”的營(yíng)銷(xiāo)策略，避免了首發(fā)產(chǎn)品的發(fā)行成本，利用現(xiàn)有產(chǎn)品的知名度和過(guò)往業(yè)績(jī)表現(xiàn)，快速響應(yīng)市場(chǎng)需求。